![](\"https:\/\/substackcdn.com\/image\/fetch\/$s_!vNAl!,w_1456,c_limit,f_auto,q_auto:good,fl_progressive:steep\/https%3A%2F%2Fsubstack-post-media.s3.amazonaws.com%2Fpublic%2Fimages%2Ffe017bb9-2e59-483d-9992-45b696229c89_898x598.png\")
<\/p>\nTroisi\u00e8me volet de la s\u00e9rie THB (The Honest Broker) sur l\u2019assurance et le changement climatique<\/b><\/i><\/p>\n
<\/p>\n
R\u00e9el ? Ou mirage ?<\/p>\n
Le billet d\u2019aujourd\u2019hui constitue la troisi\u00e8me partie de la s\u00e9rie THB consacr\u00e9e au changement climatique et \u00e0 l\u2019assurance.<\/p>\n
La premi\u00e8re partie<\/a><\/u><\/span> s\u2019est pench\u00e9e sur les performances financi\u00e8res r\u00e9centes, surprenantes, du secteur de l\u2019assurance, dans un contexte de proclamations alarmistes annon\u00e7ant son effondrement imminent sous l\u2019effet d\u2019\u00e9v\u00e9nements extr\u00eames aliment\u00e9s par le climat.<\/p>\n La deuxi\u00e8me partie<\/a><\/u><\/span> expliquait que l\u2019industrie de l\u2019assurance n\u2019\u00e9tait qu\u2019un \u00e9l\u00e9ment d\u2019un accent plus large mis par la communaut\u00e9 financi\u00e8re mondiale sur le \u00ab risque climatique \u00bb. Ce \u00ab risque climatique \u00bb \u2014 un concept taill\u00e9 sur mesure pour ce secteur \u2014 \u00e9tait d\u00e9fini en termes d\u2019impacts \u00e9conomiques des ph\u00e9nom\u00e8nes m\u00e9t\u00e9orologiques extr\u00eames. Parce que ce \u00ab risque climatique \u00bb \u00e9tait nouveau et avait \u00e9t\u00e9 manqu\u00e9 par la communaut\u00e9 scientifique, affirmait-on, de nouvelles m\u00e9thodes et de nouveaux mod\u00e8les \u00e9taient n\u00e9cessaires pour l\u2019\u00e9valuer.<\/p>\n C\u2019est l\u00e0 que nous reprenons aujourd\u2019hui. Cette troisi\u00e8me partie examine de plus pr\u00e8s la mani\u00e8re dont le \u00ab risque climatique \u00bb a \u00e9t\u00e9 cr\u00e9\u00e9 dans la finance mondiale, repr\u00e9sentant une tactique politique fatalement vici\u00e9e, mais sans doute brillante, apparemment destin\u00e9e \u00e0 contraindre les r\u00e9sultats de l\u2019Accord de Paris de 2015. L\u2019histoire plus vaste est celle de l\u2019essor d\u2019un complexe industriel du risque climatique<\/i> au sein de la communaut\u00e9 financi\u00e8re mondiale.<\/p>\n L\u2019\u00e9pisode d\u2019aujourd\u2019hui aborde trois questions\u00a0:<\/p>\n \u2022 Les ph\u00e9nom\u00e8nes m\u00e9t\u00e9orologiques extr\u00eames sont devenus le point focal, mais le monde r\u00e9el n\u2019a pas suivi ;<\/p>\n \u2022 Le \u00ab risque climatique \u00bb physique et le \u00ab risque de transition \u00bb sont devenus des justifications auto-validantes pour la transformation de l\u2019\u00e9conomie mondiale, sous l\u2019impulsion de la communaut\u00e9 financi\u00e8re mondiale ;<\/p>\n \u2022 Le \u00ab risque climatique \u00bb devait \u00eatre \u00e9valu\u00e9 au moyen d\u2019analyses de sc\u00e9narios et de nouveaux types de mod\u00e8les de risques \u2014 tous deux profond\u00e9ment d\u00e9fectueux.<\/p>\n Allons-y\u2026<\/p>\n Les ph\u00e9nom\u00e8nes m\u00e9t\u00e9orologiques extr\u00eames sont devenus le point focal, mais le monde r\u00e9el n\u2019a pas suivi<\/b><\/p>\n Dans le discours populaire, le changement climatique et les ph\u00e9nom\u00e8nes m\u00e9t\u00e9orologiques extr\u00eames sont depuis longtemps associ\u00e9s. Par exemple, il y a trente ans, lorsque j\u2019\u00e9tais chercheur postdoctoral au NCAR et que je travaillais sur les ouragans et les inondations, mon responsable m\u2019a apport\u00e9 le magazine [1<\/sup><\/a>] ci-dessous.<\/p>\n Mickey Glantz, 1995\u00a0: \u00ab Roger regarde \u00e7a, il y a peut-\u00eatre quelque chose d\u2019int\u00e9ressant \u00e0 explorer ? \u00bb ; Roger, 2025\u00a0: \u00ab Oui, en effet ! \u00bb \u2014 Et au passage, salut Mickey, et merci !<\/p>\n Les efforts visant \u00e0 relier changement climatique et ph\u00e9nom\u00e8nes extr\u00eames ont v\u00e9ritablement d\u00e9coll\u00e9 au milieu des ann\u00e9es\u00a02000, \u00e0 l\u2019\u00e9poque de la sortie du film d\u2019Al Gore Une v\u00e9rit\u00e9 qui d\u00e9range<\/i>, qui a dramatis\u00e9 ce lien de mani\u00e8re apocalyptique \u2014 notamment \u00e0 travers l\u2019ouragan Katrina en 2005 [2<\/sup><\/a>]. La communaut\u00e9 militante pour le climat voulait rendre le changement climatique concret pour le public, et les ph\u00e9nom\u00e8nes m\u00e9t\u00e9orologiques extr\u00eames semblaient \u00eatre le vecteur id\u00e9al. \u00c0 bien des \u00e9gards, il s\u2019agit d\u2019une ressource politique renouvelable, puisque des extr\u00eames m\u00e9t\u00e9orologiques photog\u00e9niques (et parfois destructeurs et tragiques) surviennent chaque jour, quelque part.<\/p>\n La strat\u00e9gie comportait toutefois un probl\u00e8me majeur\u00a0: la nature ne coop\u00e9rait pas en produisant des tendances d\u00e9tectables dans la plupart des indicateurs des ph\u00e9nom\u00e8nes m\u00e9t\u00e9orologiques extr\u00eames. Cette r\u00e9alit\u00e9 a \u00e9t\u00e9 confirm\u00e9e en 2013 lorsque le Groupe d\u2019experts intergouvernemental sur l\u2019\u00e9volution du climat (GIEC) a publi\u00e9 son Rapport sp\u00e9cial sur les \u00e9v\u00e9nements extr\u00eames (SREX)<\/a>. Ce rapport a mis en \u00e9vidence une augmentation des extr\u00eames chauds<\/i> et une diminution des extr\u00eames froids<\/i>, mais aucune tendance d\u00e9tectable pour les ouragans, les inondations, les s\u00e9cheresses et d\u2019autres ph\u00e9nom\u00e8nes. Le SREX a \u00e9galement confirm\u00e9 notre conclusion de longue date selon laquelle l\u2019augmentation des pertes li\u00e9es aux catastrophes \u00e9tait tr\u00e8s majoritairement due \u00e0 la vuln\u00e9rabilit\u00e9 et \u00e0 l\u2019exposition, et non \u00e0 des changements des al\u00e9as [3<\/sup><\/a>].<\/p>\n Lorsque l\u2019Accord de Paris a \u00e9t\u00e9 n\u00e9goci\u00e9 en 2015, il existait une motivation claire pour contourner le GIEC, peu commode, et la recherche \u00e9valu\u00e9e par les pairs sur laquelle il fondait ses conclusions. Ainsi, en 2014, le groupe militant Climate Central a cr\u00e9\u00e9 World Weather Attribution<\/a> afin de contourner l\u2019\u00e9valuation par les pairs et de fournir aux m\u00e9dias des liens entre changement climatique et catastrophe tout juste survenue, s\u00e9duisants m\u00e9diatiquement, mais scientifiquement douteux.<\/p>\n En 2015, comme document\u00e9 plus t\u00f4t dans cette s\u00e9rie, la communaut\u00e9 financi\u00e8re mondiale a cr\u00e9\u00e9 un autre moyen d\u2019associer le changement climatique aux ph\u00e9nom\u00e8nes m\u00e9t\u00e9orologiques extr\u00eames en inventant le \u00ab risque climatique \u00bb dans la finance.<\/p>\n La figure ci-dessous, tir\u00e9e d\u2019un rapport de 2021<\/a> du Financial Stability Oversight Council (FSOC) [4<\/sup><\/a>] des \u00c9tats-Unis, illustre comment les risques climatiques physiques \u2014 d\u00e9finis comme \u00ab chroniques \u00bb et \u00ab aigus \u00bb \u2014 \u00e9taient cens\u00e9s \u00ab affecter n\u00e9gativement la stabilit\u00e9 \u00e9conomique et financi\u00e8re \u00bb.<\/p>\n Canaux de transmission reliant les risques climatiques \u00e0 la stabilit\u00e9 financi\u00e8re<\/i>. Source\u00a0: FSOC\u00a02021<\/a>.<\/p>\n Le \u00ab risque climatique \u00bb \u00e9tait arriv\u00e9.<\/p>\n Le \u00ab risque climatique \u00bb physique, conjointement au \u00ab risque de transition \u00bb, est devenu une justification auto-validante de la transformation de l\u2019\u00e9conomie mondiale, sous la direction de la communaut\u00e9 financi\u00e8re mondiale<\/b><\/p>\n Je ne dispose d\u2019aucune information interne [5<\/sup><\/a>], mais j\u2019aimerais vraiment penser que l\u2019invention de la notion de \u00ab risque climatique \u00bb au sein de la communaut\u00e9 financi\u00e8re mondiale relevait d\u2019une tactique d\u00e9lib\u00e9r\u00e9e, car elle aurait \u00e9t\u00e9 absolument brillante comme strat\u00e9gie politique, m\u00eame si elle s\u2019est r\u00e9v\u00e9l\u00e9e \u00e0 terme fatalement vici\u00e9e.<\/p>\n La brillante efficacit\u00e9 politique du \u00ab risque climatique \u00bb tient \u00e0 trois raisons.<\/p>\n Premi\u00e8rement<\/b><\/i> \u2014 Les deux faces du \u00ab risque climatique \u00bb, le risque physique et le risque de transition, donnent l\u2019apparence d\u2019une approche \u00e9quilibr\u00e9e consistant \u00e0 r\u00e9pondre au changement climatique tout en ne lui r\u00e9pondant pas.<\/p>\n Dans le m\u00eame temps, ce cadrage est clairement orient\u00e9 vers l\u2019atteinte des objectifs de l\u2019Accord de Paris. Voici ce qu\u2019\u00e9crivait en 2016 le Comit\u00e9 scientifique consultatif du Comit\u00e9 europ\u00e9en du risque syst\u00e9mique<\/a> [6<\/sup><\/a>]\u00a0:<\/p>\n Si les gouvernements commencent t\u00f4t \u00e0 mettre en \u0153uvre les engagements existants, un \u00ab atterrissage en douceur \u00bb est probable. La transition vers une \u00e9conomie \u00e0 faible intensit\u00e9 de carbone serait progressive, laissant suffisamment de temps pour renouveler le stock de capital physique et pour que le progr\u00e8s technologique maintienne les co\u00fbts de l\u2019\u00e9nergie \u00e0 des niveaux raisonnables. \u2026<\/i><\/p>\n Une transition tardive vers une \u00e9conomie \u00e0 faible intensit\u00e9 de carbone aggraverait les co\u00fbts physiques du changement climatique. Le r\u00e9chauffement mondial, et ses implications pour la fr\u00e9quence et la gravit\u00e9 des catastrophes naturelles augmentent avec le stock de gaz \u00e0 effet de serre dans l\u2019atmosph\u00e8re. En tant que telle, une transition tardive vers une \u00e9conomie \u00e0 faible intensit\u00e9 de carbone aggravera les co\u00fbts de la transition pour, entre autres, les assureurs directs, les r\u00e9assureurs et les gouverneme<\/i>nts.<\/p>\n Le Comit\u00e9 consultatif \u00e9tait compos\u00e9 exclusivement d\u2019\u00e9conomistes<\/a> et ne comprenait aucun expert du climat, des ph\u00e9nom\u00e8nes m\u00e9t\u00e9orologiques extr\u00eames ou de leurs impacts. Le \u00ab risque climatique \u00bb physique \u00e9tait donc apparemment pr\u00e9sum\u00e9 d\u00e9tectable \u2014 quoi d\u2019autre ? \u2014 dans l\u2019augmentation des pertes li\u00e9es aux catastrophes via Munich Re.<\/p>\n Comme un mauvais sou. Source\u00a0: ESRB\u00a02016<\/a>.<\/p>\n La logique politique est la suivante\u00a0: une transition aura lieu ; nous pouvons donc soit la rendre progressive, r\u00e9duisant le risque de transition et le risque physique, soit effectuer la transition plus tard, dans l\u2019urgence et de mani\u00e8re d\u00e9sordonn\u00e9e, en subissant des risques de transition et des risques physiques plus \u00e9lev\u00e9s.<\/p>\n Quelle option para\u00eet pr\u00e9f\u00e9rable ?<\/p>\n Deuxi\u00e8mement<\/b><\/i> \u2014 La logique du \u00ab risque climatique \u00bb est soutenue par des dynamiques professionnelles et sociales dans lesquelles il n\u2019existe pratiquement aucune cons\u00e9quence \u00e0 amplifier ou exag\u00e9rer le changement climatique et ses liens avec les ph\u00e9nom\u00e8nes m\u00e9t\u00e9orologiques extr\u00eames et leurs impacts. Il existait (et il existe toujours) un consensus scientifique<\/a> tr\u00e8s solide, \u00e9tabli par le GIEC, dans la litt\u00e9rature et parmi les experts de l\u2019assurance et de la r\u00e9assurance, selon lequel la raison \u00e9crasante de l\u2019augmentation des pertes est la pr\u00e9sence de davantage de personnes et de biens dans des zones expos\u00e9es \u00e0 des \u00e9v\u00e9nements extr\u00eames.<\/p>\n Pourtant, les affirmations selon lesquelles le \u00ab risque climatique \u00bb provoquait une augmentation spectaculaire des pertes catastrophiques pouvaient \u00eatre formul\u00e9es sans la moindre crainte d\u2019\u00eatre contest\u00e9es ou corrig\u00e9es.<\/p>\n \u00c0 l\u2019inverse, toute personne per\u00e7ue comme contestant ou corrigeant cette dramatisation s\u2019exposait \u00e0 de lourdes cons\u00e9quences, m\u00eame lorsqu\u2019elle s\u2019alignait sur la science \u00e9valu\u00e9e par les pairs et sur le GIEC.<\/p>\n J\u2019ai appris cette le\u00e7on en 2014, au moment m\u00eame o\u00f9 le \u00ab risque climatique \u00bb fond\u00e9 sur les pertes li\u00e9es aux catastrophes commen\u00e7ait \u00e0 \u00eatre promu. J\u2019avais publi\u00e9 un article tr\u00e8s visible pour le site\u00a0538 de Nate Silver \u2014 le mien fut en r\u00e9alit\u00e9 la premi\u00e8re publication du site\u00a0538 relanc\u00e9 sous ABC\/ESPN \u2014 intitul\u00e9\u00a0: Les catastrophes co\u00fbtent plus cher que jamais \u2014 mais pas \u00e0 cause du changement climatique<\/a> [7<\/sup><\/a>]. Incommode.<\/p>\n L\u2019article se contentait de r\u00e9sumer les conclusions r\u00e9centes du rapport SREX du GIEC et la litt\u00e9rature scientifique pertinente. La r\u00e9action fut rapide et virulente, aboutissant \u00e0 une campagne d\u2019annulation qui mit fin \u00e0 mon bref passage \u00e0 538. Nous avons appris plus tard que cette op\u00e9ration \u00e9tait financ\u00e9e par le milliardaire Tom Steyer et men\u00e9e par le Center for American Progress, mais passons.<\/p>\n Gr\u00e2ce \u00e0 nos efforts, Roger Pielke, Jr., un climato-confusionniste, <\/em><\/p>\n a quitt\u00e9 son poste chez FiveThirtyEight ! <\/em><\/p>\n Aidez-nous \u00e0 remporter plus de victoires pour la v\u00e9rit\u00e9 climatique en contribuant d\u00e8s aujourd\u2019hui avec 10 $<\/em>.<\/p>\n Attendez une seconde\u2026 seulement 10\u00a0$ ?!<\/p>\n Troisi\u00e8mement<\/b><\/i> \u2014 Un autre aspect de la brillante efficacit\u00e9 politique du \u00ab risque climatique \u00bb est que la communaut\u00e9 financi\u00e8re mondiale, en raison de sa puissance et de son acc\u00e8s \u00e0 la richesse et au capital, a apport\u00e9 avec elle la capacit\u00e9 de convaincre ou de contraindre les entreprises et les gouvernements \u00e0 rejoindre la campagne, qu\u2019ils y adh\u00e8rent ou non. C\u2019est sans doute l\u2019une des raisons pour lesquelles la gouvernance ESG centr\u00e9e sur le climat s\u2019est impos\u00e9e si rapidement dans le monde des affaires.<\/p>\n Le \u00ab risque climatique \u00bb constituait une tactique puissante de plaidoyer climatique. Il a \u00e9galement offert aux institutions \u00e9mergentes du \u00ab risque syst\u00e9mique \u00bb, n\u00e9es au lendemain de la crise financi\u00e8re mondiale, une raison d\u2019\u00eatre incontestable. Les astres politiques se sont tous align\u00e9s \u2014 du moins pendant un bref moment.<\/p>\n Le \u00ab risque climatique \u00bb devait \u00eatre \u00e9valu\u00e9 au moyen d\u2019analyses de sc\u00e9narios et de nouveaux types de mod\u00e8les de risques \u2014 tous deux profond\u00e9ment d\u00e9fectueux<\/b><\/p>\n La logique du \u00ab risque climatique \u00bb est plus clairement illustr\u00e9e dans la figure ci-dessous, extraite d\u2019un rapport<\/a> du Comit\u00e9 europ\u00e9en du risque syst\u00e9mique de 2020. Cette figure cartographie les risques climatiques physiques (fl\u00e8che rouge vers le haut) et les risques de transition li\u00e9s aux politiques climatiques (fl\u00e8che bleue vers le bas) en regard de divers sc\u00e9narios d\u2019\u00e9missions de dioxyde de carbone jusqu\u2019en 2100.<\/p>\n Bonjour, vieil ami. Source\u00a0: BCE\/ESRB\u00a02020<\/a><\/p>\n On notera que le \u00ab point id\u00e9al \u00bb de la figure \u2014 o\u00f9 les risques physiques et de transition sont tous deux minimis\u00e9s \u2014 se situe autour d\u2019une augmentation de ~2,5\u00a0\u00b0C de la temp\u00e9rature (par rapport aux niveaux pr\u00e9industriels d\u2019ici 2100). Au Br\u00e9sil plus t\u00f4t ce mois-ci, lors de la COP30, la CCNUCC des Nations unies a projet\u00e9<\/a> que le monde, au regard des politiques actuelles, se dirige vers une augmentation de temp\u00e9rature d\u2019environ 2,3 \u00e0 2,5\u00a0\u00b0C d\u2019ici 2100.<\/p>\n Cette mod\u00e9ration des projections climatiques fond\u00e9e sur des sc\u00e9narios climatiques plus plausibles nous aide \u00e0 commencer \u00e0 comprendre pourquoi l\u2019essor du \u00ab risque climatique \u00bb a rencontr\u00e9 de s\u00e9rieux vents contraires \u2014 ou du moins cette composante du \u00ab risque climatique \u00bb fond\u00e9e sur des sc\u00e9narios d\u2019\u00e9missions obsol\u00e8tes [8<\/sup><\/a>]. En regardant en arri\u00e8re de seulement quelques ann\u00e9es les justifications du \u00ab risque climatique \u00bb, on constate qu\u2019en 2025, le \u00ab risque climatique \u00bb fond\u00e9 sur des sc\u00e9narios s\u2019est tout simplement \u00e9vapor\u00e9.<\/p>\n Une deuxi\u00e8me approche, au-del\u00e0 des analyses de sc\u00e9narios, pour l\u2019\u00e9valuation du \u00ab risque climatique \u00bb est la mod\u00e9lisation du \u00ab risque climatique \u00bb. Dans l\u2019ensemble de la finance mondiale, il est rapidement devenu une sagesse conventionnelle que de nouvelles approches de quantification des risques \u00e9taient n\u00e9cessaires, parce que la communaut\u00e9 scientifique dominante avait soit n\u00e9glig\u00e9 ces risques, soit ne les avait pas envisag\u00e9s dans le cadre de la finance.<\/p>\n Larry Fink<\/a>, de BlackRock, a expliqu\u00e9 ce besoin en 2020\u00a0:<\/p>\n Les entreprises et les pays \u00e0 faible durabilit\u00e9 sont plus susceptibles d\u2019\u00eatre expos\u00e9s aux cons\u00e9quences n\u00e9gatives de chocs g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9s li\u00e9s \u00e0 la durabilit\u00e9, tels que les \u00e9v\u00e9nements climatiques. La mod\u00e9lisation d\u2019un tel risque constitue un d\u00e9fi, car elle exige de formuler des hypoth\u00e8ses sur l\u2019exposition d\u2019une entreprise ou d\u2019un pays sans disposer d\u2019un historique sur lequel s\u2019appuyer <\/i>[9<\/sup><\/a>].<\/i><\/p>\n Afin de stimuler la cr\u00e9ation d\u2019un march\u00e9 du \u00ab risque climatique \u00bb, la Securities and Exchange Commission (SEC), sous l\u2019administration Biden, a propos\u00e9<\/a> en 2022 une r\u00e8gle de \u00ab divulgation climatique \u00bb qui exigerait des entreprises qu\u2019elles d\u00e9clarent leur \u00ab risque climatique \u00bb. Toutefois, pour divulguer un risque, une entreprise devrait d\u2019abord le caract\u00e9riser.<\/p>\n La SEC a estim\u00e9<\/a> que le respect de cette r\u00e8gle de divulgation du \u00ab risque climatique \u00bb co\u00fbterait aux entreprises plus de 10,2\u00a0milliards de dollars en nouveaux co\u00fbts de production de rapports. Des estimations<\/a> plus r\u00e9centes du march\u00e9 du \u00ab risque climatique \u00bb \u00e9voquent plus de 12\u00a0milliards de dollars en 2024, pour atteindre plus de 64\u00a0milliards de dollars d\u2019ici 2030. Quels que soient les chiffres exacts, il y a \u00e9norm\u00e9ment d\u2019argent \u00e0 gagner dans le \u00ab risque climatique \u00bb.<\/p>\n Le r\u00e9sultat<\/a> ?<\/p>\n Les mod\u00e9lisateurs priv\u00e9s du risque climatique ont \u00e9t\u00e9 les b\u00e9n\u00e9ficiaires de cette ru\u00e9e vers l\u2019or\u2026 Ce sont des entit\u00e9s priv\u00e9es qui \u00e9valuent la solidit\u00e9 financi\u00e8re de tout, depuis les infrastructures urbaines jusqu\u2019aux portefeuilles financiers. Leurs nouveaux produits non r\u00e9glement\u00e9s \u2014 d\u2019immenses ensembles d\u2019analyses climatiques, avec tr\u00e8s peu de normalisation \u2014 sont d\u00e9j\u00e0 utilis\u00e9s par des agences f\u00e9d\u00e9rales, int\u00e9gr\u00e9s aux notations des obligations municipales et influencent la mani\u00e8re dont les investisseurs d\u00e9pensent leur argent.<\/i><\/p>\n Si vous cr\u00e9ez un vaste march\u00e9 du \u00ab risque climatique \u00bb et exigez que les entreprises et les gouvernements int\u00e8grent le \u00ab risque climatique \u00bb dans leurs d\u00e9cisions quotidiennes, alors, eh bien, le \u00ab risque climatique \u00bb sera trouv\u00e9.<\/p>\n Alors, quel est le probl\u00e8me ?<\/p>\n Les mod\u00e8les de \u00ab risque climatique \u00bb sont tout simplement incapables de faire ce que les r\u00e9gulateurs financiers leur ont demand\u00e9 de faire. Bien s\u00fbr, des m\u00e9thodes sophistiqu\u00e9es peuvent \u00eatre employ\u00e9es pour produire des estimations du \u00ab risque climatique \u00bb \u00e0 l\u2019apparence pr\u00e9cise, et les entreprises comme les gouvernements paieront grassement pour ces estimations.<\/p>\n Mais signifient-elles quoi que ce soit ?<\/p>\n C\u2019est l\u00e0 que cette s\u00e9rie se poursuit, dans la quatri\u00e8me partie\u2026<\/p>\n Texte original publi\u00e9 le 22\u00a0d\u00e9cembre 2025\u00a0: https:\/\/rogerpielkejr.substack.com\/p\/the-invention-of-climate-risk-politically<\/a><\/u><\/span><\/p>\n _________________________________<\/p>\n 1<\/a> Pour les plus jeunes lecteurs de THB \u2014 un \u00ab magazine \u00bb \u00e9tait un ensemble d\u2019articles de type Substack imprim\u00e9s et assembl\u00e9s en un seul volume, livr\u00e9 dans votre bo\u00eete aux lettres. Incroyable !<\/p>\n<\/div>\n 2<\/a> Je souligne toujours que l\u2019affiche d\u2019Al Gore pour Une v\u00e9rit\u00e9 qui d\u00e9range<\/i> montrait l\u2019ouragan Katrina sortant d\u2019une chemin\u00e9e d\u2019usine \u2014 il tournait dans le mauvais sens pour un cyclone tropical de l\u2019h\u00e9misph\u00e8re Nord. Oups. Mais une m\u00e9taphore appropri\u00e9e.<\/p>\n<\/div>\n 3<\/a> Le fait m\u00eame que cette conclusion soit contest\u00e9e est remarquable.<\/p>\n<\/div>\n 4<\/a> Le FSOC a \u00e9t\u00e9 cr\u00e9\u00e9 en 2010, \u00e0 la suite de la crise financi\u00e8re mondiale, par la loi Dodd-Frank<\/a> afin d\u2019\u00e9valuer les risques financiers syst\u00e9miques. Il est compos\u00e9 des r\u00e9gulateurs financiers f\u00e9d\u00e9raux du gouvernement des \u00c9tats-Unis et est rattach\u00e9 au d\u00e9partement du Tr\u00e9sor des \u00c9tats-Unis. Il ne se r\u00e9gule pas lui-m\u00eame, mais exerce une puissante fonction de d\u00e9finition de l\u2019agenda.<\/p>\n<\/div>\n 5<\/a> Toute personne qui \u00e9tait \u00ab dans la salle \u00bb, merci de me contacter, officiellement ou non.<\/p>\n<\/div>\n 6<\/a> L\u2019ESRB est l\u2019institution \u00e9quivalente de l\u2019Union europ\u00e9enne au FSOC am\u00e9ricain \u2014 \u00e9galement cr\u00e9\u00e9e \u00e0 la suite de la crise financi\u00e8re mondiale et ax\u00e9e sur les risques financiers syst\u00e9miques. L\u2019ESRB est h\u00e9berg\u00e9 par la Banque centrale europ\u00e9enne.<\/p>\n<\/div>\n 7<\/a> C\u2019est toujours un excellent article !<\/p>\n<\/div>\n 8<\/a> Consid\u00e9rez un rapport de conseil de 2022<\/a> \u2014 financ\u00e9 par Bloomberg Philanthropies, un important promoteur du \u00ab risque climatique \u00bb \u2014 vantant les meilleures pratiques d\u2019entreprises qui ont docilement suivi les recommandations pour \u00e9valuer leurs risques climatiques : \u00ab Pour les risques physiques, les entreprises appliquent g\u00e9n\u00e9ralement un sc\u00e9nario de fort r\u00e9chauffement (par exemple, RCP 8.5) ainsi qu\u2019un sc\u00e9nario de r\u00e9chauffement faible ou mod\u00e9r\u00e9 (par exemple, RCP 4.5) \u00bb. L\u2019entreprise mise en avant \u00e9tait American Airlines : \u00ab American a mesur\u00e9 son exposition aux risques physiques potentiels \u00e0 l\u2019aide d\u2019un sc\u00e9nario d\u2019\u00e9missions \u00e9lev\u00e9es afin d\u2019identifier les al\u00e9as aigus et chroniques susceptibles d\u2019affecter ses op\u00e9rations\u2026 Elle a fond\u00e9 ses projections futures sur le sc\u00e9nario d\u2019\u00e9missions RCP 8.5 du GIEC, qui suppose essentiellement une situation de \u201cstatu quo\u201d entre aujourd\u2019hui et 2100. American a choisi le sc\u00e9nario RCP 8.5 \u00e0 fortes \u00e9missions parce qu\u2019il produit une hausse pouvant atteindre 6 \u00b0C des temp\u00e9ratures mondiales\u2026 \u00bb. Si j\u2019\u00e9tais un dirigeant d\u2019American Airlines, je me sentirais flou\u00e9.<\/p>\n<\/div>\n![](\"https:\/\/substackcdn.com\/image\/fetch\/$s_!sc7U!,w_1456,c_limit,f_auto,q_auto:good,fl_progressive:steep\/https%3A%2F%2Fsubstack-post-media.s3.amazonaws.com%2Fpublic%2Fimages%2F6e4bb3e6-9b85-427c-a64e-3f0558b0bfb7_500x669.png\")
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