{"id":21095,"date":"2026-01-23T20:11:37","date_gmt":"2026-01-23T19:11:37","guid":{"rendered":"https:\/\/www.revue3emillenaire.com\/blog\/?p=21095"},"modified":"2026-03-13T04:33:06","modified_gmt":"2026-03-13T03:33:06","slug":"la-machine-a-dette-infinie-par-clare-wills-harrison","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.revue3emillenaire.com\/blog\/la-machine-a-dette-infinie-par-clare-wills-harrison\/","title":{"rendered":"La machine \u00e0 dette infinie par Clare Wills Harrison"},"content":{"rendered":"

Comment la tokenisation suralimente la cr\u00e9ation de cr\u00e9dit et pourrait ouvrir la voie \u00e0 un avenir mon\u00e9taire programmable et centralis\u00e9.<\/i><\/span><\/span><\/span><\/h3>\n

Partie 1 \u2013 La \u00ab cr\u00e9ation \u00bb mon\u00e9taire dans le syst\u00e8me fiduciaire actuel<\/b><\/span><\/span><\/span><\/strong><\/h3>\n

Le syst\u00e8me mon\u00e9taire fiduciaire moderne tel qu’il existe en 2026 (et depuis plusieurs d\u00e9cennies), d\u00e9pend structurellement d’un stock de dette en expansion constante. Il ressemble \u00e0 une architecture mon\u00e9taire pyramidale qui ne reste stable que tant que la base (nouveaux emprunteurs, hausse des prix des actifs et croissance du PIB aliment\u00e9e par le cr\u00e9dit) se d\u00e9veloppe plus rapidement que la charge d’int\u00e9r\u00eats qui s’accumule au sommet. Lorsque les gens disent que \u00ab la dette [nationale] ne pourra jamais \u00eatre rembours\u00e9e \u00bb, ils soulignent une caract\u00e9ristique syst\u00e9mique r\u00e9elle : si les pr\u00eats individuels peuvent \u00eatre rembours\u00e9s, le syst\u00e8me <\/span><\/span>global <\/span><\/span><\/em>est biais\u00e9 en faveur d’une expansion perp\u00e9tuelle du cr\u00e9dit. Sans cela, la masse mon\u00e9taire se contracte et l’\u00e9conomie risque la d\u00e9flation, la r\u00e9cession ou la crise.<\/span><\/span><\/p>\n

Pour illustrer le m\u00e9canisme ci-dessus, imaginez que l’on parte d’une masse mon\u00e9taire hypoth\u00e9tique \u00ab z\u00e9ro \u00bb : personne n’a d’argent. Lorsqu’une banque accorde son premier \u00ab pr\u00eat \u00bb \u00e0 quelqu’un, voici ce qui se passe :<\/span><\/span><\/p>\n

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      Un pr\u00eat de 100 \u00a3 \u00e0 la personne A cr\u00e9e 100 \u00a3 d’argent en circulation (sous forme de cr\u00e9dit bancaire).<\/span><\/span><\/p>\n<\/li>\n

    2. \n

      Cependant, le pr\u00eat est assorti d’un int\u00e9r\u00eat de 10 \u00a3, qui n’est pas cr\u00e9\u00e9 au moment du pr\u00eat.<\/span><\/span><\/p>\n<\/li>\n

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      Pour obtenir ces 10 \u00a3, quelqu’un doit emprunter de l’argent frais, ce qui signifie qu’une nouvelle dette doit \u00eatre cr\u00e9\u00e9e pour payer les int\u00e9r\u00eats de la dette initiale.<\/span><\/span><\/p>\n<\/li>\n<\/ol>\n<\/li>\n<\/ol>\n

      Cet exemple simplifi\u00e9 met en \u00e9vidence une v\u00e9rit\u00e9 structurelle : le syst\u00e8me d\u00e9pend de la cr\u00e9ation continue de cr\u00e9dit pour rester liquide. En r\u00e9alit\u00e9, les int\u00e9r\u00eats sont pay\u00e9s \u00e0 partir de la masse mon\u00e9taire existante au fur et \u00e0 mesure de sa circulation, mais si la croissance du cr\u00e9dit ralentit alors que les obligations d’int\u00e9r\u00eat demeurent, les d\u00e9fauts de paiement et la contraction deviennent probables. C’est la dynamique soulign\u00e9e par des \u00e9conomistes tels que Richard Werner, Steve Keen, Michael Hudson et d’autres.<\/span><\/span><\/p>\n

      Plus important encore, et essentiel \u00e0 comprendre, c’est que les banques ne \u00ab pr\u00eatent \u00bb pas l\u2019\u00e9pargne pr\u00e9existante de quelqu\u2019un lorsqu’elles accordent des \u00ab pr\u00eats \u00bb aux particuliers. Au lieu de cela, elles cr\u00e9ent <\/span><\/span>de l’argent de d\u00e9p\u00f4t <\/span><\/span><\/strong>lorsqu’elles accordent des pr\u00eats, un fait explicitement confirm\u00e9 par la Banque d’Angleterre dans son bulletin trimestriel de 2014, qui indique que \u00ab la majorit\u00e9 de l’argent dans l’\u00e9conomie moderne est cr\u00e9\u00e9e par les banques commerciales qui accordent des pr\u00eats \u00bb et que les banques \u00ab n’agissent pas simplement en tant qu’interm\u00e9diaires, pr\u00eatant les d\u00e9p\u00f4ts que les \u00e9pargnants placent chez elles \u00bb. La Bundesbank a publi\u00e9 des explications similaires. Cela signifie que les banques per\u00e7oivent des int\u00e9r\u00eats sur l\u2019argent qu\u2019elles \u00ab cr\u00e9ent \u00bb simplement par des \u00e9critures comptables (des chiffres sur un \u00e9cran), sous r\u00e9serve des contraintes r\u00e9glementaires en mati\u00e8re de <\/span><\/span>capital<\/span><\/span> et de liquidit\u00e9.<\/span><\/span><\/p>\n

      Le tableau ci-dessous refl\u00e8te fid\u00e8lement l’exp\u00e9rience du public face \u00e0 ce syst\u00e8me :<\/span><\/span><\/p>\n

      Cr\u00e9ation de cr\u00e9dit hypoth\u00e9caire\/pr\u00eat<\/b><\/span><\/span><\/span><\/h3>\n

      Tableau \u00e0 3 colonnes et 3 lignes.<\/span><\/span><\/p>\n\n\n\n\n\n\n\n\n
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      Caract\u00e9ristique<\/b><\/span><\/span><\/p>\n<\/th>\n

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      Ce qui se passe r\u00e9ellement<\/b><\/span><\/span><\/p>\n<\/th>\n

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      Pourquoi cela ressemble \u00e0 une arnaque<\/b><\/span><\/span><\/p>\n<\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n

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      1. Cr\u00e9ation de cr\u00e9dit \u00e0 partir de rien<\/span><\/span><\/p>\n<\/th>\n

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      Une banque vous accorde un pr\u00eat hypoth\u00e9caire de 300 000 \u00a3. Cependant, elle ne pr\u00e9l\u00e8ve pas 300 000 \u00a3 sur l’\u00e9pargne d’une autre personne pour vous les remettre. Elle <\/span><\/span>inscr<\/span><\/span>it simplement 300 000 \u00a3 sur votre compte courant en tant que nouveau d\u00e9p\u00f4t. La Banque d’Angleterre (2014) et la Bundesbank (2017) ont toutes deux officiellement confirm\u00e9 : \u00ab Les banques commerciales cr\u00e9ent de l’argent en accordant des pr\u00eats \u00bb.<\/span><\/span><\/p>\n<\/td>\n

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      Vous payez des int\u00e9r\u00eats pendant au moins 25 ans sur l’argent que la banque a cr\u00e9\u00e9 en quelques clics, \u00e0 un co\u00fbt marginal pratiquement n\u00e9gligeable (bien que soumis \u00e0 des r\u00e8gles en mati\u00e8re de capital et de liquidit\u00e9).<\/span><\/span><\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n

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      2. Vente imm\u00e9diate \/ titrisation<\/span><\/span><\/p>\n<\/th>\n

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      En quelques semaines ou quelques mois, la banque vend le flux de revenus (vos paiements futurs) \u00e0 des investisseurs (fonds de pension, fonds sp\u00e9culatifs, etc.) et r\u00e9cup\u00e8re imm\u00e9diatement la plupart ou la totalit\u00e9 de ses 300 000 \u00a3.<\/span><\/span><\/p>\n<\/td>\n

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      La banque per\u00e7oit des commissions d’\u00e9mission et peut r\u00e9aliser une plus-value sur la vente, tout en transf\u00e9rant une grande partie du risque \u00e0 long terme. Pourtant, vous devez toujours rembourser la totalit\u00e9 des 300 000 \u00a3 + int\u00e9r\u00eats pendant des d\u00e9cennies.<\/span><\/span><\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n

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      3. Silence + fum\u00e9e juridique et miroirs<\/span><\/span><\/p>\n<\/th>\n

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      On ne vous informe presque jamais que votre \u00ab dette \u00bb hypoth\u00e9caire a \u00e9t\u00e9 vendue (cession \u00e9quitable, aucune notification requise pour la validit\u00e9). La banque (ou son gestionnaire) continue simplement \u00e0 percevoir vos mensualit\u00e9s et conserve la charge l\u00e9gale en son nom propre afin de pouvoir toujours reprendre possession du bien en cas de d\u00e9faut de paiement.<\/span><\/span><\/p>\n<\/td>\n

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      Vous payez peut-\u00eatre des int\u00e9r\u00eats \u00e0 un pr\u00eateur qui a transf\u00e9r\u00e9 la plupart des risques \u00e9conomiques \u00e0 des investisseurs, sans \u00eatre inform\u00e9 de la cession.<\/span><\/span><\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n

      Source : Clare Wills <\/i><\/span><\/span>Harrison Obtenir les<\/i><\/span><\/span><\/a><\/span> donn\u00e9es Cr\u00e9\u00e9 avec <\/i><\/span><\/span>Datawrapper<\/i><\/span><\/span><\/a><\/span> <\/i><\/p>\n

      Compte tenu de ce qui pr\u00e9c\u00e8de, la situation \u00e9conomique r\u00e9elle d’une banque sur la plupart des pr\u00eats hypoth\u00e9caires se pr\u00e9sente comme suit :<\/span><\/span><\/p>\n

      Position r\u00e9elle des banques sur la cr\u00e9ation de pr\u00eats hypoth\u00e9caires\/pr\u00eats<\/b><\/span><\/span><\/span><\/h3>\n

      Tableau \u00e0 4 colonnes et 3 lignes.<\/span><\/span><\/p>\n\n\n\n\n\n\n\n
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      Calendrier<\/b><\/span><\/span><\/p>\n<\/th>\n

      		\n

      Entr\u00e9es de tr\u00e9sorerie<\/b><\/span><\/span><\/span><\/p>\n<\/td>\n

      		\n

      Sortie de tr\u00e9sorerie<\/b><\/span><\/span><\/p>\n<\/th>\n

      		\n

      Position nette<\/b><\/span><\/span><\/p>\n<\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n

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      Jour 1<\/span><\/span><\/p>\n<\/th>\n

      		\n

      Inscrit<\/span><\/span> 300 000 \u00a3 sur votre compte (sans frais pour eux)<\/span><\/span><\/p>\n<\/td>\n

      		\n

      0<\/span><\/span><\/p>\n<\/td>\n

      		\n

      + 300 000 \u00a3 d’actif de pr\u00eat<\/span><\/span><\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n

      \n

      Mois 3 \u00e0 12<\/span><\/span><\/p>\n<\/th>\n

      		\n

      Vente du pr\u00eat \u00e0 des investisseurs\/<\/span><\/span>EVS<\/span><\/span> pour 300 000 \u00a3<\/span><\/span><\/p>\n<\/td>\n

      		\n

      Re\u00e7oit 300 000 \u00a3 en liquidit\u00e9s<\/span><\/span><\/p>\n<\/td>\n

      		\n

      Profit imm\u00e9diat issu des frais\/marges + frais de <\/span><\/span>gestion<\/span><\/span> continus<\/span><\/span><\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n

      \n

      25 prochaines ann\u00e9es<\/span><\/span><\/p>\n<\/th>\n

      		\n

      Continue \u00e0 percevoir vos paiements mensuels (ou le gestionnaire le fait et lui <\/span><\/span>re<\/span><\/span>verse des frais)<\/span><\/span><\/p>\n<\/td>\n

      		\n

      Rev<\/span><\/span>erse de la majeure partie aux investisseurs<\/span><\/span><\/p>\n<\/td>\n

      		\n

      Conserve la marge + les frais<\/span><\/span><\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n

      Tableau\u00a0: Clare Wills <\/i><\/span><\/span>Harrison Obtenir les<\/i><\/span><\/span><\/a><\/span> donn\u00e9es cr\u00e9\u00e9 avec <\/i><\/span><\/span>Datawrapper<\/i><\/span><\/span><\/a><\/span><\/p>\n

      Le Parlement et les r\u00e9gulateurs sont bien s\u00fbr conscients depuis des d\u00e9cennies du m\u00e9canisme de \u00ab cr\u00e9ation mon\u00e9taire \u00bb d\u00e9crit ci-dessus et ont choisi de maintenir le cadre existant. Il en r\u00e9sulte un syst\u00e8me dans lequel\u00a0:<\/span><\/span><\/p>\n